美元弱势未明朗

 随美国经济数据不断转坏，联储局减息半厘呼声日高，根据美元兑主要货币在议息前表现，美元应该会反覆向下，可是今次走势有点不一样。

美國的經濟前景嚴峻，看淡美元的分析鋪天蓋地。美国的经济前景严峻，看淡美元的分析铺天盖地。但美國運通銀行高級總監兼司庫陸庭龍指出，美元去年開始，兌其他主要貨幣的弱勢並非全面。但美国运通银行高级总监兼司库陆庭龙指出，美元去年开始，兑其他主要货币的弱势并非全面。例如英鎊2006年兌美元升12.7%，表現最好，但去年升不夠2%；又加元去年表現最強，兌美元升18.20%，但在2006年則原地踏步。例如英镑2006年兑美元升12.7%，表现最好，但去年升不够2%；又加元去年表现最强，兑美元升18.20%，但在2006年则原地踏步。黃金連續2年升值了24%和31%，表現最強。黄金连续2年升值了24%和31%，表现最强。

陸庭龍指，去年底至今各主要貨幣似見頂：歐元在1.50前遇壓力；英鎊有類似美國的經濟風險，跌破兩算後一直偏軟；加元沒受惠油價升，處於調整狀態。陆庭龙指，去年底至今各主要货币似见顶：欧元在1.50前遇压力；英镑有类似美国的经济风险，跌破两算后一直偏软；加元没受惠油价升，处于调整状态。

他估計有兩可能原因。他估计有两可能原因。一是市場已充分反映聯儲局減息因素，在月底議息前，部分資金先行獲利，令美元反彈。一是市场已充分反映联储局减息因素，在月底议息前，部分资金先行获利，令美元反弹。其次是美元正積聚反彈力量，較大幅度上升已在眼前。其次是美元正积聚反弹力量，较大幅度上升已在眼前。以往大家把焦點放在次按和息口去向上，一面倒沽售美元，未注意政策風險。以往大家把焦点放在次按和息口去向上，一面倒沽售美元，未注意政策风险。

陸庭龍指出，2003年聯邦基金利率約1厘，美匯指數在90點徘徊，連串加息後，聯邦基金利率升上5.25厘，美匯指數卻拾級而下。陆庭龙指出，2003年联邦基金利率约1厘，美汇指数在90点徘徊，连串加息后，联邦基金利率升上5.25厘，美汇指数却拾级而下。出現次按問題後，美匯指數更跌至76點，說明利率和匯價未必成正比。出现次按问题后，美汇指数更跌至76点，说明利率和汇价未必成正比。

上周聯儲局主席伯南克在國會聽證會上，重申須採額外措施阻止衰退，除減息外，政府財政政策也有用。上周联储局主席伯南克在国会听证会上，重申须采额外措施阻止衰退，除减息外，政府财政政策也有用。當他講話時表情很無奈，答問題又顯得猶豫，如這些反應發自內心，會否預告美國經濟真的很差？当他讲话时表情很无奈，答问题又显得犹豫，如这些反应发自内心，会否预告美国经济真的很差？減息令美元下跌，這個看法未必說出真實原因。减息令美元下跌，这个看法未必说出真实原因。如美元反彈，各主要貨幣可能調整數百至一千點子(1萬點子等於1)，金價會返回800至845美元每盎司水平。如美元反弹，各主要货币可能调整数百至一千点子(1万点子等于1)，金价会返回800至845美元每盎司水平